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开源证券股份有限公司陈宝健近期对久远银海进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023Q1收入快速增长，医保数据要素打开成长空间》，本报告对久远银海给出买入评级，当前股价为30.44元。

久远银海(002777)
政策持续催化，维持“买入”评级
考虑到受经济波动等多重因素影响，公司项目实施及验收周期延长，相应实施成本增加，我们下调2023-2024年盈利预测并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为2.55、3.15、3.91亿元（2023-2024年原值为3.25、4.12亿元），EPS为0.62、0.77、0.96元/股（2023-2024年原值为0.80、1.01元/股），当前股价对应PE为47.8、38.7、31.1倍。公司是国内医疗信息化和数字政务领军企业，医保数据要素有望打开成长空间，维持“买入”评级。
事件：公司发布2023年一季报，收入快速增长
公司发布2023年一季报，公司实现营业收入1.88亿元，同比增长25.97%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长6.24%。
政策催化下医保数据要素落地有望提速
2023年3月，中办、国办印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，提出“加强健康医疗大数据共享交换与保障体系建设”。2023年2月，国家医保局网信办就“构建数据基础制度更好发挥数据要素作用”组织集中学习，副局长黄华波参加学习并强调，要加强数据确权、授权、共享、收益分配等重点问题研究，积极探索医保数据要素化利用。2023年2月，杭州市数据资源管理局印发《杭州市公共数据授权运营实施方案（试行）（征求意见稿）》，提出推动重点场景应用，普惠健康险场景，通过融合保险数据、诊疗数据、医保数据、健康数据等，设计普惠创新的医疗保险。政策持续催化下医保数据要素落地有望加速。
医疗医保信息化龙头，医保数据要素有望开辟第二成长曲线
根据公司2022年报，公司承建国家医保信息平台和22个省份医保信息平台（其中10个省份核心业务系统），公司服务医保用户数量及定点医疗机构数量大幅增加，在医保信息化领域的领先优势和项目交付能力得到进一步巩固，为医保数据要素应用积累先发优势，业绩放量可期。
风险提示：政策落地不及预期；市场竞争加剧；公司技术研发不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.68%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.25亿，根据现价换算的预测PE为37.27。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为28.83。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，久远银海（002777）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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